企業価値評価

ターミナルバリューはなぜ企業価値の80%を占めるのか？計算方法と仮定リスク

ターミナルバリュー（継続価値・Terminal Value／TV）とは、DCF法の予測期間（通常5〜10年）終了後に企業が永続的に生み出すキャッシュフローを、一括して現在価値に換算した金額のことです。多くのDCF評価でTVは企業価値全体の6…

M&AにおけるPER（株価収益率）は、上場企業の株価水準を非上場企業の買収価格に持ち込む「共通言語」として広く使われています。ただしPERは単年度利益の一点観測であって、支配権・流動性・規模・資本構成というM&A固有の論点を…

PSR（株価売上高倍率）は、時価総額を年間売上高で割って算出するバリュエーション指標です。利益ではなく売上を分母に使うため、赤字のスタートアップやIPO前のベンチャー企業でも企業価値を数値化できます。PERが使えない成長企業の評価で主流とな…

年買法（ねんばいほう／年倍法）とは、対象会社の「時価純資産」に「営業利益の数年分」を営業権（のれん）として加算し、企業価値を算定する手法です。式は「企業価値＝時価純資産＋営業利益 × 数年分」。中小企業M&Aで最も採用され…

類似取引比較法（取引事例法）とは、過去に成立したM&A取引の成約価格をもとにマルチプルを算定し、評価対象企業の価値を導く手法です。英語ではPrecedent Transactions Analysis（PTA）と呼ばれます。マルチプ…

マルチプル法（類似会社比較法）とは、評価対象企業に類似する上場企業の株価指標（マルチプル）を用いて企業価値を算定する手法です。EV/EBITDA倍率などの指標に対象企業の財務数値を掛け合わせて価値を求めます。中小企業M&Aの実務では…

DCF法の割引率とは、将来のお金を「今のお金に換算する率」のことです。M&A実務では、この割引率としてWACC（加重平均資本コスト）を用います。WACCは株主と銀行の両方が期待する利回りを会社の資本構成に応じて加重平均した数字で、仮…

企業の財務状況を正しく理解するためには、単に借金の総額を見るだけでは不十分です。そこで重要になるのが「ネットデット（純有利子負債）」という指標です。本記事では、M&Aや株式投資、企業の健全性分析において欠かせないネットデットの意味…

バリュエーションとは、簡単に言えば「企業の価値評価（値付け）」のことです。この記事では、M&Aや投資の基本となるバリュエーションの考え方、代表的な手法、そして活用シーンについて、初心者にもわかりやすく解説します。この記事でわかる…

M&Aや株式投資の世界で、企業の価値を測る際に頻繁に使われる指標に「EV/EBITDA倍率（イーブイ・イービットディーエー）」があります。この指標は、企業の買収価格がその企業が生み出す利益に対して割安なのか、それとも割高なのかを判断…